203只量化私募基金进入预警，超90%跌破清算线

随着A股市场波动加剧，量化私募基金难以幸免。根据第三方最新统计，《证券日报》记者显示，已有203只量化私募基金进入预警线。其中，188笔量化私募，包括多笔100亿美元量化私募，跌破清算线，占比超过90%。

多位业内人士告诉《证券日报》记者，由于A股市场走弱，包括指数增强、宏观对冲、CTA等策略，整体表现呈现不同程度的疲软。其中，CTA策略优于其他策略。但是，类似的策略也会有明显的差异。根本原因在于管理者的风险控制水平。

值得一提的是，由于年内量化私募整体业绩回落，私募出现了不同程度的裁员。

多个百亿量化私募

产品跌破止损线

由于量化私募基金与其他策略产品的差异，警戒线和平仓线的设置不同。一般来说，量化私募基金的预警线和清算线分别设置在0.9、0.85以下。

截至目前，已有203只量化私募基金跌破警戒线。其中，188款产品的净值甚至低于平仓线，占比92.61%。

具体来说，净值在0.85到0.9之间的产品有15个；净值在 0.7 和 0.85 之间的产品有 15 种 74 种产品； 23个净值小于0.5的产品；最低净值小于0.1的产品，自成立以来收益率为-95.8%。

从他们的策略来看，这些产品包括指数增强、宏观对冲和CTA策略；从年收益率来看，回撤在10%到100%之间，最大回撤96.79%。从管理人的角度来看，包括宽投资地产、兴阔投资和外贸信托。

厚实天成总经理侯彦军告诉《证券日报》记者，今年以来，A股市场整体出现了比较大的跌幅。从各种量化产品的运行情况来看，包括指数增强、宏观对冲和CTA策略，业绩都有不同程度的下滑；相比之下，指数提升策略在追随各种股票指数的基础上追求超额收益，这些产品年内回撤幅度较大，而对冲策略则追求低回撤和绝对收益，但自去年下半年以来，部分顶级量化私募公司整体业绩亏损较多，策略仍处于修复阶段。

“CTA策略多空双向交易，今年大宗商品周期性更加明显。同时，它也呼应了阿尔法策略（相对回报）黄金量化交易策略，即使在股市低迷的情况下，CTA策略产品也大概率表现良好。”侯延军表示，对于CTA策略黄金量化交易策略，自年初商品指数投资机会明显，策略产品整体盈利能力突出。

黑翼资产首席策略师王军对《证券日报》记者表示，今年以来，指数增强策略受制于各大盘指数大幅下跌，产品收益经历大回撤，而中性策略（宏观对冲） 由于同时持有多头股票，构建了同一股指期货的空头头寸，对冲市场风险，业绩不会大幅回落。同时，托管期货策略在主流量化策略中可谓一枝独秀，表现最佳。

240亿美元量化私募

当年的负收益

量化私募基金年内收益紧迫，不仅体现在中小私募基金管理人上，百亿级量化私募基金业绩不佳。私募派派网数据显示，截至5月9日，今年以来，29家业绩记录100亿元的量化私募公司实现了综合收益-10.78 % 年内。其中，只有5家公司实现了正回报，占比17.24%。百亿量化私募最高回报8.36%，最低回报-22.25%，首尾表现差30.61%； 24家公司出现负收益 亿元级量化定向增发中，19家公司年内回笼超过10%。

“投研人员是量化私募基金管理人的核心竞争力。随着规模的扩大，投研团队需要更新迭代。目前，国内量化私募股权投资研究人员大多来自国内外知名院校。数学人才也有在市场上经历过的实践型人才。此外，还需要加大硬件配置的投入。”王军表示，全年量化私募基金整体收益存在较大差距。一方面是细分策略不同，另一方面是由于管理者创造超额收益和控制风险的能力。

事实上，在年内量化私募业绩退出加剧的背景下，部分机构已经开始裁员。近日，一位知情人士向记者透露，久鲲投资的很多员工都选择了离职。

久鲲投资相关人士告诉记者，“公司市场部多名员工提交了离职申请，这些离职员工中，有一部分属于同一团队，离职原因很多。”

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上述久鲲投资相关人士表示，“离职员工与公司签订了2年的禁运协议，2年内公司也会每个月提供相应的补偿，补偿并不多，即使离开了公司。员工短期内找不到合适的工作，不会影响他们的生活。”